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齿轮背后的力量：透视蓝黛传动（002765）的财务与走势全景
一枚小小的齿轮，牵动的是供应链与资本市场的协奏：蓝黛传动（002765）不仅是机械零部件供应商，更是市场情绪的晴雨表。市值波动率方面，受下游汽车与工业设备景气周期影响，公司市值呈阶段性波动；根据公司披露的历年财报与Wind数据，周期性需求使短期波动高于行业均值（公司年报；Wind）。
资本支出（CAPEX）近年来以“稳健扩产+技术升级”为主，投资重心偏向自动化与品质控制，表明公司在提升产能利用率与毛利率方面有长期布局（公司年报）。客户集中度仍是核心风险：前十大客户占比若高，意味着订单波动将直接传导至营收与现金流，建议重点关注供应链订单分布与应收账款结构。
资产负债表分析显示：如负债率中长期维持在合理区间且短期借款波动可控，则财务弹性较好；然而存货与应收账款周期若上升，会压缩经营性现金流。关于经营现金流与运营效率，持续正向经营现金流结合毛利率提升，反映真实盈利能力；反之则需警惕应收回款与存货周转恶化（财务报表项下现金流量表与资产负债表交叉验证）。
支撑位走势分析上，日线与周线的关键支撑位应以历史成交密集区与重要均线为参照，若配合放量回踩并企稳，短期为吸纳良机；反之跌破长期支撑需警惕趋势性下行。综合来看，投资决策应并重基本面（客户结构、CAPEX与现金流）与技术面（支撑位、波动率），并以公司定期披露为权威依据（公司公告、年报、Wind、东方财富）。
互动投票：
1）你更看重公司基本面还是技术面？（A 基本面 B 技术面）
2）在客户集中度高的情况下，你会：A 持续持有 B 减仓 C 观望
3）对蓝黛传动未来12个月走势，你更乐观还是保守？（A 乐观 B 中性 C 保守）
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