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风在发电机上唱歌，账本在讲未来：解读内蒙华电（600863）的资本与战场
先抛一个问题：一家电力公司，既靠资源也靠资本，它的下一站是稳健的现金流，还是高杠杆的成长？内蒙华电（600863）就是这样的一个双重命题。看财报不只看利润表——资产端的项目储备、负债端的借款结构以及现金流的可持续性，同样决定投资价值。根据公司2023年年报与Wind数据（来源：内蒙华电2023年年报；Wind），公司在煤电与清洁能源并行的布局，使得短期内受煤价与电价波动影响，但长期看具备稳定发电量和政府
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