把核电股当作时间的朋友：用数字读懂中国核建（601611）的机会与风险
先来一句有点任性的开场：如果你把股票当作一场马拉松而不是百米冲刺，中国核建（601611）就是那双磨合后越跑越舒适的跑鞋。下面我们不按常规条条框框来罗列，而是用数据模型和可操作的步骤，带你把“模糊的直觉”变成“量化的决策”。
1) 投资经验的量化表达
- 经验不等于随性。把经验量化成规则：持仓上限、止损、加仓逻辑。示例模型：每笔新仓不超过总资金的5%；当持仓回撤超过8%止损；当利润达到15%分批止盈。用资金100万举例：单笔建仓上限5万；止损阈值-8%对应亏损4,000元。
2) 财务效应：怎么看报表才有用？
- 关键比率模型：营收增长率、净利率、资产负债率、ROE。给出计算公式和示例：
- 营收CAGR = (当期营收/基期营收)^(1/n)-1。示例：如果3年前营收80亿，现为100亿，则CAGR = (100/80)^(1/3)-1 ≈ 7.3%。
- 资产负债率 = 负债合计/资产总计。若资产1000亿，负债700亿，则负债率70%。
这些量化指标能迅速判断公司扩张是否稳健、现金流是否支持工程周期。
3) 行情波动解读（用统计而非直觉）
- 用月度回报率序列计算平均回报μ与波动率σ。示例：过去12月月回报均值μ=1.2%，σ=6.8%。按照正态近似，一次单月下跌超过2σ（≈-12.4%）为极端回撤事件，需要关注基本面是否恶化。
- 用夏普比率衡量风险调整后收益：Sharpe = (μ-无风险利率)/σ。
4) 风险控制与资金管理模型
- 位置规模（Kelly简化）：f* = (胜率*payout - (1-胜率))/回撤幅度。实务中简化为不超过总资产的5%-10%。
- VaR（日）示例：若日均收益0.05%，日σ=2%，95% VaR ≈ μ - 1.65σ ≈ -3.25%。意味着单日可能最大亏损约3.25%。据此设置日内风险限额。
5) 投资效果显著的实战示例（回测思路）
- 策略A（被动持有）与策略B（分批加仓+止损）对比：假设三年被动年化收益6%，波动率20%；策略B年化收益9%，回撤小10%。用净值曲线回测可量化胜出概率和最大回撤。
6) 结语式自由段：如何把握中国核建的“节奏”？
- 核电工程是周期性+政策驱动的行业。把长期趋势（国家能源政策、核电投产计划）与短期事件（合同签订、材料价格）分开量化：长期用CAGR和订单覆盖率，短期用新闻触发的事件风险模型。
互动投票（请选择一项）：
- A：我更看重长期订单覆盖率和ROE。
- B：我更注重短期行情和止损策略。
- C：我想把资金做波段交易，关注波动率指标。
- D：我需要把文章中的模型改成个人化的回测，想继续交流。